本報記者 周尚伃

    12月17日，申萬宏源召開以“深化改革 與時偕行”為主題的2025資本市場投資年會。

    申萬宏源黨委書記、董事長劉健在致辭中表示，中央經濟工作會議直面當前經濟發展面臨的問題，從全方位擴大國內需求、建設現代化產業體系、發揮體制機制改革牽引作用及擴大高水平對外開放等方面對2025年經濟工作進行了全面部署，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策將為明年經濟運行提供了強有力的政策保障。

    “中國經濟長期穩定發展為資本市場走穩奠定堅實基礎。”劉健認為，四季度以來，我國經濟呈現積極的邊際變化，政策效果逐步顯現。以技術創新、制度創新和商業模式創新為核心的新質生產力將成為支撐經濟長期穩定發展的新支柱。宏觀經濟長期穩定向好發展為資本市場走強奠定堅實基礎。

    聚焦資本市場，劉健進一步表示，資本市場體制機制改革為資本市場走強注入新活力。當前，以新“國九條”為核心，資本市場“1+N”政策體系正在加速形成，資本市場投融資綜合改革將全面激發制度改革的牽引作用，加速推動市場形成良性循環生態。同時，近年來上市公司愈發注重價值創造和投資者回報，市場中長期資金規模穩步增長，公募基金規模已突破30萬億元，且以ETF為代表的被動型基金規模突破3.7萬億元，個人養老金制度全面推廣至全國，將有利于資本市場形成長錢、長投的良性循環。9月底以來市場活躍度明顯提升，投資者信心明顯修復。

    聚焦資產配置，劉健表示，四季度以來，隨著我國資本市場積極因素的積累，未來長期機構投資者配置人民幣資產的空間有望進一步打開。從境內機構看，目前國內保險行業股票及基金的配置占比約為13%，銀行理財子公司偏權益類和混合類產品的存續規模占比不足5%，均有較大的提升空間，中央經濟工作會議也特別強調打通中長期資金入市卡點堵點，壯大耐心資本，切實加大中長期資金供給。從市場資金流動看，近期個人投資者、融資資金及外資機構凈流入規模均有所增加，2025年全球資金的再配置有望給人民幣資產帶來增量新活力。

（編輯 張偉）