本報(bào)記者 周尚伃

    面對(duì)4月份以來(lái)全球市場(chǎng)波動(dòng)，A股市場(chǎng)多家上市公司發(fā)布了股東增持、股份回購(gòu)等計(jì)劃公告，連續(xù)釋放積極信號(hào)。對(duì)此，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示，增持回購(gòu)大增，一方面表達(dá)了相關(guān)主體堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)的決心，另一方面也彰顯了中國(guó)上市公司堅(jiān)實(shí)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)實(shí)力。

    燕翔進(jìn)一步表示，近年來(lái)，A股上市公司增持回購(gòu)的積極性出現(xiàn)了明顯提升。2024年，A股市場(chǎng)共有超過(guò)2100家上市公司實(shí)施了股票回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)超過(guò)1600億元，創(chuàng)下歷史新高，相比于2023年提高了71.1%。2025年上市公司仍然保持較高的回購(gòu)增持積極性，截至4月9日，2025年已有684家上市公司實(shí)施了超過(guò)300億元的股票回購(gòu)。股東增持方面，截至4月9日，2025年A股上市公司共計(jì)發(fā)布增持計(jì)劃公告135家次，增持進(jìn)展公告409家次。

    “上市公司增持回購(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展有著重要的積極意義。”在燕翔看來(lái)，政策支持下，未來(lái)上市公司增持回購(gòu)規(guī)模有望持續(xù)提升。從中長(zhǎng)期來(lái)看，上市公司增持回購(gòu)不僅有助于改善投資者情緒、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和提振信心，還有利于推動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)更加注重公司內(nèi)在價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Α⑴嘤袌?chǎng)理性投資和價(jià)值投資理念。從短期來(lái)看，上市公司增持回購(gòu)流入的增量資金為A股市場(chǎng)帶來(lái)了更多活水，既保障了市場(chǎng)的流動(dòng)性支持，更體現(xiàn)了看好中國(guó)資本市場(chǎng)的堅(jiān)定信心。

    燕翔認(rèn)為，上市公司增持回購(gòu)規(guī)模持續(xù)增加表達(dá)了市場(chǎng)主體堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)的信心和決心。一方面，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展積累，中國(guó)已經(jīng)擁有全球最完備的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、配套能力強(qiáng)，具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)、品類優(yōu)勢(shì)和速度優(yōu)勢(shì)。我國(guó)已經(jīng)成為全球產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施最發(fā)達(dá)國(guó)家之一，能夠快速滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求。中長(zhǎng)期看，中國(guó)企業(yè)仍將保持出口鏈很強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)非常突出，我國(guó)擁有14億多人口，人均GDP超過(guò)1.3萬(wàn)美元，已經(jīng)進(jìn)入中等偏上收入國(guó)家序列，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)需求空間廣闊。在更加積極的宏觀政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)需求有望持續(xù)回升，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷向好。

    燕翔表示，增持回購(gòu)持續(xù)增加也反映出我國(guó)上市公司的自身實(shí)力在不斷增強(qiáng)。增持回購(gòu)的真金白銀，首先是現(xiàn)金流財(cái)務(wù)實(shí)力的體現(xiàn)。除此之外，近年來(lái)中國(guó)上市公司綜合實(shí)力也有顯著提升，這也是之所以股東愿意增持公司愿意回購(gòu)的底層邏輯。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面看，中國(guó)上市公司創(chuàng)新能力近年來(lái)大幅提升，這是影響企業(yè)整體盈利水平與資金實(shí)力的重要因素。2018年全部A股上市公司研發(fā)支出合計(jì)共5856億元，到2023年研發(fā)支出合計(jì)達(dá)到15593億元，占營(yíng)收比重大幅提升。從公司治理看，上市公司治理水平在不斷完善，這是企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的基石。許多上市公司通過(guò)發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、開(kāi)展公益活動(dòng)等方式，積極展示企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三個(gè)方面的綜合績(jī)效。特別是越來(lái)越多的企業(yè)和投資者認(rèn)可ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）價(jià)值的重要性，將其作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。

（編輯 何帆）